Mặc dù nhiều thứ vẫn giữ nguyên, nhưng nhiều thứ đã thay đổi đối với và ở Trung Quốc kể từ khi Trump vào Nhà Trắng bốn năm trước. Sức mạnh kinh tế của đất nước này đã chững lại và đình trệ.
Được mệnh danh là “một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới” trong thập kỷ qua, Trung Quốc hiện đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng do sự hội tụ của các yếu tố liên quan đến hệ thống và chính sách.
1/ Kinh tế
Nền kinh tế Trung Quốc đang phải vật lộn để lấy lại đà tăng trưởng sau đại dịch COVID-19 bắt đầu ở nước này. Những gián đoạn do đại dịch gây ra và chính sách ‘Không COVID’ hà khắc của Chủ tịch Tập Cận Bình đã làm nền kinh tế chệch hướng đáng kể.
Tăng trưởng GDP của Trung Quốc đã chậm lại trong ba quý đầu năm 2024, cho thấy rằng nước này có khả năng sẽ không đạt được mục tiêu 5% trong năm. Bắc Kinh được biết đến là nơi công bố những con số thổi phồng để đưa ra một bức tranh lạc quan. Với việc chính phủ Trung Quốc thừa nhận rằng tăng trưởng đã chậm lại, các ước tính thận trọng đưa ra mức GDP năm ngoái từ 2,4% đến 2,8%.
Nền kinh tế Trung Quốc sẽ mất thời gian để phục hồi, một phần là do tiêu dùng trong nước giảm và đầu tư chậm lại. Tỷ lệ thất nghiệp cao chưa từng có trong giới trẻ và dân số già hóa làm tăng thêm căng thẳng. Triển vọng về một cuộc chiến thuế quan mới với Washington càng làm giảm triển vọng kinh tế trong ngắn hạn.
2/ Triển vọng ngành
Tăng trưởng của Trung Quốc được thúc đẩy bởi lĩnh vực sản xuất với việc lao động giá rẻ, nguyên liệu thô dồi dào và kiểm soát ô nhiễm lỏng lẻo đã giúp nước này được mệnh danh là ‘công xưởng của thế giới’.
Tuy nhiên, tình trạng dư thừa năng lực sản xuất và sản xuất quá mức đã tràn ngập thị trường trong nước và quốc tế với hàng hóa giá rẻ nhưng ít người mua. Điều này đã dẫn đến giá cả giảm và lợi nhuận giảm. Nhiều nhà máy và ngành công nghiệp xuất khẩu chủ chốt của Trung Quốc phụ thuộc rất nhiều vào trợ cấp của chính phủ để duy trì hoạt động. Đồng thời, tình trạng cung vượt cầu và bán phá giá hàng hóa giá rẻ đã thúc đẩy nhiều quốc gia áp dụng thuế quan và hạn chế thương mại.
3/ Bất động sản
Tình trạng cung vượt cầu lan sang các lĩnh vực ngoài sản xuất. Từng được coi là lựa chọn đầu tư thận trọng và không bị sốc, ngành bất động sản của Trung Quốc phần lớn đã phá sản. Nước này có lượng nhà tồn kho chưa bán được vượt quá nhu cầu trong hai năm. Theo Goldman Sachs Research, giá bất động sản có thể giảm thêm 20-25% trừ khi chính phủ can thiệp.
Khoảng 70% tài sản và tiền tiết kiệm của hàng triệu hộ gia đình Trung Quốc bị ràng buộc vào bất động sản. Sở hữu nhà là biểu tượng của địa vị và được coi là sự bảo đảm về tài chính. Tuy nhiên, nhiều nhà phát triển bất động sản lớn và nhỏ đã nộp đơn xin phá sản trong vài năm qua. Cuộc khủng hoảng đã xóa sổ các khoản đầu tư của hàng nghìn công dân Trung Quốc và khiến chính quyền địa phương phải chịu áp lực tài chính rất lớn.
4/ Nợ của chính quyền địa phương
Nợ khổng lồ mà chính quyền địa phương phải gánh chịu là một quả bom hẹn giờ. Tại Trung Quốc, các cơ quan chính quyền địa phương chịu trách nhiệm thực hiện các chính sách của Bắc Kinh. Để đạt được các mục tiêu quốc gia, chính quyền địa phương thành lập các công ty gọi là công cụ tài chính của chính quyền địa phương (LGFV) và vay từ các ngân hàng Trung Quốc để tài trợ cho cơ sở hạ tầng, bất động sản và các dự án khác. Các khoản vay của các thực thể như vậy đã tăng vọt trong nhiều thập kỷ và nhiều thực thể hiện không có khả năng trả nợ. Theo một số ước tính, nợ của chính quyền địa phương vào khoảng 7 nghìn tỷ đô la đến 11 nghìn tỷ đô la.
Xem xét mức độ tiếp xúc rộng rãi của ngân hàng nước này với các LGFV, Bắc Kinh đã buộc phải hành động. Vào quý IV năm 2024, chính quyền của Chủ tịch Tập Cận Bình đã công bố một thỏa thuận hoán đổi nợ 10 nghìn tỷ nhân dân tệ, về cơ bản là chuyển đổi nợ của chính quyền địa phương phát sinh từ các công cụ tài chính thành nợ chính thức. Số tiền này, tương đương với 8 phần trăm GDP của Trung Quốc, dự kiến sẽ thúc đẩy sự ổn định tài chính của các ngân hàng và chính quyền địa phương.
5/ Con đường dài phía trước
Tình hình kinh tế của Trung Quốc không phải là suy thoái tạm thời. Một sự thay đổi cơ bản về chính sách và tư duy là cần thiết để đưa đất nước thoát khỏi tình trạng trì trệ kinh tế. Đất nước cần các biện pháp kích thích kinh tế vĩ mô, nhưng chỉ riêng biện pháp đó sẽ không mang lại kết quả trừ khi Chủ tịch Tập khởi xướng các cải cách cơ cấu trong chính phủ và nền kinh tế.
Theo tippinsights.com
Bình Luận